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赵晓:国家应做好“石油战”的形势应对

2019-10-25 08:54:12来 源:乾佑资讯      评论:0 点击:2148

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在全球19起地缘政治和历史石油事件中,有17起引发了油价上涨。有人建议,国家当局可以先参考一个更悲观的预测,即摩根大通(JPMorgan Chase)预测油价将在未来3-6个月升至80-90美元/桶,为形势做准备和相关准备。

温:小昭(独立经济学家)责任编辑:李静

2019年9月14日,沙特阿拉伯东部的阿布·卡iq炼油厂和胡·阿尔里斯油田(Khu Alrais oil field)遭到无人驾驶飞行器的袭击。

谁最有可能是罪魁祸首?

特朗普任期内将长期控制油价

我的判断是美国,可能只有美国做了这件事。为什么?因为中东的无人驾驶飞机和轰炸还没有被发现。除了美国,还有谁有这种能力?这一举措完全符合美国的地缘战略和全球战略。它不仅能打击沙特阿拉伯和世界石油产量,还能增加美国石油的出口,迫使中国从美国购买石油;它还可以种植伊朗并进一步攻击伊朗,这可以被描述为一举两得!沙特阿拉伯可能也很清楚,但哑巴吃黄连或已经与美国勾结。

中国宏观经济学会秘书长王建完全同意我在交易所的猜测。他强调特朗普主要代表工业资本集团,因此他必须依靠实体经济来建设自己的国家。一方面,他通过贸易战和提高关税来阻止进口,以恢复国内生产能力;另一方面,他正在促进更多具有竞争优势的行业(农产品、武器和石油)的出口。由于世界石油需求较低,美国必须停止其他石油出口国的出口。在北美是委内瑞拉,已经流产了;欧洲主要进口俄罗斯石油,因此美国必须重视乌克兰的输油管道。中东的石油主要供应给东亚。控制中东将切断东亚的石油供应。美国德克萨斯州有丰富的页岩油。在美国西南部,向东亚供应石油非常方便。因此,仅仅切断伊朗和叙利亚的石油是不够的,还需要切断出口石油最多的沙特阿拉伯。

高盛(Goldman Sachs)预测,如果沙特阿拉伯暂停生产超过6周,石油分配(即布伦特原油,市场油价基准)将很快升至75美元/桶。如果这一事件导致几个月内每天减少400万桶,例如,超过3个月,原油价格将超过75美元/桶。摩根大通预测:未来3-6个月,油价将升至80-90美元。王建雄给我的意见是,美国页岩油的价格在55美元到60美元之间。如果你赚钱,70美元就好。如果你赚更多的钱,就不值得往俄罗斯寄钱。因此,在特朗普任期内,美国很有可能将油价长期控制在65-70之间。

因此,中国必须做好应对国际油价长期上行压力的工作,防患于未然!

风险测试:中国能承受中间的“石油战争”吗?

国际油价上涨对中国宏观经济的影响主要体现在三个方面:

(1)通货膨胀。原油价格影响石油和天然气的价格,从而影响运输成本。交通本身也是cpi的一个组成部分。

(2)原油价格通过影响化工等上游行业的成本来影响下游产品的价格。

(3)原油价格通过运输成本影响粮食价格,粮食是cpi的重要组成部分。根据相关研究,国际原油价格上涨50%(从目前的60多美元升至90多美元)将使中国的cpi上升2.4%。然而,我们8月份的消费物价指数已达到2.8%。如果cpi超过5%,中国的货币政策将不可避免地需要收紧,中国经济将不可避免地陷入“滞胀”的困境。这显然是中国经济力所不及的!

然后测试国际油价上涨对中国国内生产总值的影响。原油构成了中国经济的重要生产成本。如果国际油价大幅上涨,整个社会的生产要素成本将高于产出,国内生产总值将成为负增长。尤其是对中国制造业而言,今年的净资产收益率与去年相比大幅下降。如果原油价格继续升至85美元,甚至100美元,整个制造业的净资产收益率将变为负值。这意味着,就资本回报率而言,中国制造业实际上是不可想象的。

再来看看国际油价上涨对外汇储备和人民币稳定的影响。由于中国严重依赖原油进口,2018年对外国的依赖(原油净进口占国内石油消费的比例)将超过70%。根据2018年进口原油4.62亿吨的基准,增长8.4%,假设2019年进口额再增长8%,预计2019年中国原油进口量将达到5亿吨。如果按每桶40美元和80美元计算,中国将分别需要支付2000亿美元和4000亿美元的外汇。在所有3万亿外汇储备都需要剥离约2万亿美元短期债务的时候,这将是一个非常大的压力。如果原油价格继续居高不下,中国的外汇储备将难以承受。因此,人民币对美元的汇率必然会面临巨大的下行压力,人民币将会加速贬值。

总的结论是:以中国目前的经济结构和水平,我们承受不起油价升至90-100美元的温和国际石油战。

各国应应对“石油战争”

在全球19个地缘政治事件中,有17个引发了价格上涨。最大的增长之一是阿拉伯石油禁运,始于1973年10月,持续了大约四周。油价上涨了近三倍。

因此,建议该国有关当局可以先参考相当悲观的预测,即摩根大通(JPMorgan Chase)预测油价在未来3-6个月内将升至80-90美元,以作出形势应对和相关准备。

目前,油价实际上接近70美元,再上涨10-20美元至每桶80-90美元,鉴于目前世界经济低迷,这种可能性不大。从美国降息来看,特朗普期待稳定股市和美国经济,近期油价上涨也不太可能伤害美国。然而,从地缘政治和中美贸易摩擦之间的长期博弈来看,这种可能性非常大,我们必须加以防范!

资料来源:中外管理

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